Er wordt veel onderzoek gedaan naar beleggers, hun behaalde rendementen en de manier waarop zij beslissingen nemen. De verschillende onderzoeken tonen steeds aan dat zelfstandige beleggers gemiddeld genomen slechter presteren dan een benchmark (zoals de AEX-index). Er zijn een paar veelgemaakte beleggingsfouten die een belangrijke oorzaak zijn voor dit lagere rendement. In dit artikel bespreken wij enkele fouten die veel beleggers maken. Ook staan we erbij stil dat investeren in grond een goede manier kan zijn om beleggingsfouten te voorkomen.
Oorzaken van beleggingsfouten
Lange tijd werd aangenomen dat beleggers hun beslissingen baseren op rationele afwegingen en keuzes. Dat zij stap voor stap het proces doorlopen waarin zij informatie opzoeken, de alternatieven op een rijtje zetten en dan tot aankoop of verkoop overgaan. In de praktijk werkt dit echter niet zo. Beslissingen worden vaker intuïtief genomen dan weloverwogen. De beslissingen (en niet alleen die van beleggers) worden vaak beïnvloed door de beslissingen die anderen maken. We vergelijken onze situatie met die van anderen in onze omgeving. Wanneer veel mensen in onze omgeving starten met beleggen, dan nemen we al snel aan dat het blijkbaar een goed moment is om dat ook te doen.
Dit noemen we sociale vergelijking. Maar we kennen dit ook wel onder de term kuddegedrag. En het kan leiden tot het maken van beleggingsfouten.
Angst voor verlies
Het is logisch dat beleggende huishoudens verlies graag willen vermijden. Onderzoek toont aan dat een mogelijk verlies twee keer zo zwaar weegt als een mogelijke winst. Met andere woorden, €100 verliezen op de beurs doet net zoveel pijn als het plezier wat wordt beleeft aan een winst van €200. Deze verliesaversie of afkeer voor verlies, leidt ertoe dat beleggers die hierdoor worden beïnvloed alleen bereid zijn om €100 te verliezen, wanneer daar een mogelijk rendement van €200 tegenover staat.
Twee veelgemaakte beleggingsfouten
De twee beschreven oorzaken kunnen bij belegger leiden tot het maken van fouten. We staan kort stil bij twee veelgemaakte beleggingsfouten.
Teveel handelen
Actieve beleggers maken deze fout geregeld. Dit is een groep die probeert om een hoger rendement te behalen dan de aandelenmarkt als geheel, of hoger te eindigen dan een index (zoals de AEX). Actieve beleggers speuren de aandelenmarkt af, op zoek naar koopjes. Dit leidt tot veel aankoop- en verkoopopdrachten en dus tot transactiekosten.
Actieve beleggers nemen in de praktijk vaak te snel winst (en verkopen), maar wachten uit angst voor verlies te lang met het verkopen van aandelen.
Een belangrijke manier om hoge transactiekosten te vermijden, is door te kiezen voor een passieve beleggingsstrategie. Dit wordt ook wel ‘buy and hold’ genoemd. Investeer in aandelen en alternatieven die ook op langer termijn tot een mooi rendement kunnen leiden. Vanuit die gedachte is investeren in grond zeker het overwegen waard. De rendementen zijn al jarenlang stabiel goed en grond is maar beperkt beschikbaar. Meer voordelen over investeren in grond leest u in dit artikel.
Onvoldoende spreiding
Een gebrekkige spreiding van een beleggingsportefeuille kan worden voortkomen uit de beslissing om alleen te investeren in bekende bedrijven. Of de keuzes te volgen die anderen in de omgeving hebben gemaakt. Het geeft beleggers een veilig gevoel om te beleggen in bedrijven die zij kennen. Maar het leidt heel gemakkelijk tot een slecht gespreide portefeuille. Zo leidt het kopen van aandelen van uitsluitend bekende Nederlandse bedrijven tot een onveilige beleggingsstrategie met veel risico.
Een goede beleggingsportefeuille is goed gespreid. Niet alleen gespreid in verschillende soorten ondernemingen, maar een goede portefeuille spreidt ook in risico’s. Zo vormen aandelen een groter risico (gekoppeld aan de kans op een hoger rendement). Obligaties, vastgoed en grond vormen het veilige deel van de portefeuille. Vastgoed is politiek onderwerp van gesprek. Het rendement op vastgoed zoals huurinkomsten, worden vanaf 2023 zwaarder belast. De winst van grond zoals de opbrengst bij verkoop, blijft voorlopig belastingvrij.
Bent u geïnteresseerd in de mogelijkheden om grond op te nemen in uw investeringsportefeuille? Maak vrijblijvend een afspraak met een van onze adviseurs.
Bronnen
- Prestaties van zelfstandige beleggers: Barbar, B & Odean, T (2013). The behavior of individual Investors.
- Verliesaversie beleggers: Kahneman & Tversky (1984)
- Inzicht in zelfstandige beleggers: AFM: https:// www.afm.nl /~/profmedia/ files/ rapporten/ 2015 /inzichten zelfstandige beleggers
